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- 2024/08/10
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近日，我校创新发展学院裴沛副教授的论文“Powerful Backtests for Historical Simulation Expected Shortfall”在统计学与计量经济学国际权威期刊Journal of Business & Economic Statistics（中财AAA类）接受发表。该论文的合作者为复旦大学杜在超教授、上海立信会计金融学院王旭慧老师和山东大学杨涛老师。
自2016年以来，巴塞尔银行监管委员会（Basel Committee on Banking Supervision）对银行的监管要求其从风险价值法（Value-at-Risk, VaR）转向预期短缺法（Expected Shortfall, ES），用以度量市场风险和计算资本要求。在从VaR到ES的过渡过程中，金融机构所面临的主要挑战是尚缺乏简单且强大的方法对ES预测的准确性进行评估（即针对ES的回测检验, Backtesting ES）。
论文首先证明了无条件回测检验（unconditional backtest）在评估最流行的HS和FHS-ES模型时是不一致的（inconsistent），其在大样本中的检验效能（test power）甚至小于nominal level。为了克服这个问题，我们提出了一类新的ES条件回测检测方法（conditional backtest），它对一大类备择假设均非常有效。本文建立了该检验的渐近性理论，并通过蒙特卡罗模拟研究了其有限样本的表现。对股指数据的实证应用研究结果也突显出本文所提出的新方法的优点。
裴沛，美国印第安纳大学布鲁明顿分校经济学博士，现任中央财经大学创新发展学院中国金融发展研究院长聘副教授，主要研究领域包括金融计量经济学、宏观计量经济学、金融风险管理等，在Journal of Business and Economic Statistics, Journal of Banking and Finance, Journal of Time Series Analysis, Macroeconomic Dynamics, Journal of Macroeconomics等国际期刊发表论文。
Journal of Business and Economic Statistics(JBES)自1983年以来由美国统计协会每季度出版一次，隶属于TAYLOR & FRANCIS出版公司。它是应用经济学家，计量经济学家和统计学家的独特聚会之所，为商业和经济学的广泛主题开发适当的实证方法。JBES覆盖范围包括预测，数据质量，政策评估，实证经济学，金融，市场营销等所有主题。出版通常需要对方法学作出重大贡献和实质性的实际应用。JBES也将在计算，模拟，网络和图形领域发表文章，只要预期的应用与期刊感兴趣的一般主题密切相关。
